钢企盈利出现改善因P12合金管下跌“更胜一筹”

  中钢协对外披露,受益于采购成本的大幅度下降,今年钢铁行业利润总额或将达到280亿元以上,创出近三年来的新高。同时,今年钢铁行业资产负债率指标也呈现出逐步下降趋势。这些数据确切地说明,钢铁行业基本面已有改观。

  P12合金管行业定价能力提升还将维持一段时间。由于钢铁行业产能调整较早,澳洲10月P12合金管商业景气指数跳升至逾六年****叠加未来2年钢材产能的大规模投放,这将继续帮助钢铁提升行业利润占比。预计未来一段时间内,钢铁行业在产业链中的利润份额继续扩大是大概率事件。

  GTXH解读:尽管需求一直疲软,但今年行业盈利状况却出现了改善,但这主要归功于钢材等原料市场的节节走低,并不能说明供给收缩快于需求回落,因钢价下滑本身就是供需状况恶化的表现,只不过今年钢材价格下跌程度“更胜一筹”,至于钢市能否撕掉越产越亏的标签,还得看后期表现。

         无论是国企还是民企,都有自己的钢材供给及库存计划,钢厂并不是只关心钢材期货的操作。在调研过程中,我们发现,钢厂非常关注7月下旬日照港钢材基差交易合同的签订,很重视基差交易等模式在现货经营中的应用。受访企业表示,基差交易可以进一步规避生产采购中的可变风险,更好地锁定生产利润。但是,在实际操作过程中,部分钢厂缺乏运作经验,并未充分了解基差交易的具体操作程序。期货、现货、掉期等采购方式的有效结合尚待时日。

        唐山地区作为钢材、钢铁、钢材这一黑色产业链的聚集区,期货市场的开发历史较为悠久,不过,期货公司等服务机构并没有对企业的期货理念及参与模式等细节问题进一步深化。唐山地区期货市场前景广阔,但也需要多方协力,以满足企业的期货需求。针对当前唐山地区钢厂现状,期货公司必须全面提升服务水平,组建专业团队,完善交割等流程中的相关服务,帮助企业树立正确的期货价值观。在金融工具创新上,期货公司可发挥风险管理子公司的优势,与钢厂及交易所密切合作,特别是开展定价权的基差交易服务,使金融工具更加细化,更加符合企业经营状况。此外,钢厂也应正确认识期货,组建完善的期货部门。

        当前钢材港口库存****数量处于历史高位无可非议,但考虑到钢厂库存以及增长的粗钢产量,港口库存难免存“虚高”之嫌,不宜过分看空高位库存对钢材价的压制。此外,钢厂出于对弱势钢价和紧张资金面的考虑,对钢材的采购依旧谨慎,进而制约港口库存的有效消化,钢材库存短期仍将高位运行。

        截至8月29日,全国41个主要港口钢材库存为11237万吨,其中京唐港和曹妃甸港库存合计为2396万吨,同比分别增长54%和53%。无论是港口合计还是具体到各港口数量,钢材库存的****数量无疑都处于高位,对比历史高点,更能验证此观点。今年全国主要港口钢材库存总量****至11621万吨,较2012年的高点10149万吨增长了14.5%。

        其中,京唐港和曹妃甸港的年内高点较2012年的高点分别上涨了23.2%和14%。尽管钢材港口库存处于历史高位,但结合钢厂库存来看,钢材整体库存并未大幅增加,港口库存上升一定程度上是由于钢厂把原本存放在厂里的钢材转移到了港口。2012年港口库存同样在亿吨高位运行,对应的钢厂库存可用天数也处于高位,当前港口库存虽创下历史新高,但钢厂库存可用天数较2012年同期下降近25%。

        本次唐山地区的调研过程中,钢厂和港口方的看法较为一致。被调研钢厂中,多数引用低库存生产策略,个别钢厂甚至将钢材厂内库存压至3天用量。港口方也证实了港口库存的钢材多为钢厂货源,某港口钢材库存的80%是周边钢厂存放在此的。
 

 

 

 

 

 

 

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