若钢厂仍无明显减产行为意味着钢价持续弱势的格局还将延续

美国债务进一步货币化,全球经济进一步虚拟化。市场翘首以待的QE3终于尘埃落定,也即说明美国与欧洲均就此进入了全面负利率时代,未来滞胀阴影浓重。那么,既然前两轮量化宽松的货币政策均未起到拉动经济的作用,我们很难对QE3抱特别的期待。此轮宽松的货币政策目标含糊不清,如果是针对利率,美国已经进入了负利率时代,美联储提出就业与保持房地产市场稳定的目标,但货币与就业之间并没有明确的对应关系,而美国的房地产市场已经出现了稳定趋势,如果实体经济下降,有多少人会增加购房?美元疲软,人民币等其他货币升值,全球股市大涨——与其说这显示了全球经济在一夜之间急速好转,不如说所有的投资者随着货币更换了测量市场的“温度计”,虚拟资产价格还在上升。

从全球经济一体化的角度看,这不可避免地会影响到中国市场。首先,对于中国出口将面临挑战。毕竟与****轮QE1、2推出时的形势不同,如今人民币浮动空间已经加大,一旦美元对人民币贬值,将进一步加剧中国企业出口难度以及进一步缩小出口利润。其次,加大长期输入性通胀压力。尽管当前中国通胀仍保持温和,降至2%以下,但伴随着食品价格反弹,8月通胀已有反弹趋势,升至2%以上。

而从长期来看,一旦美元进一步贬值,可能大宗商品价格的新一轮上涨,加大中国的输入型通胀压力。再次,中国将面临严重的资产安全问题。作为美国国债****持有者,中国3.24万亿美元国家外汇储备中美元及美元资产高达60%以上,美元大幅贬值也将给中国带来严重的储备资产安全问题。我们进入了全面负利率时代,全面虚拟化时代,用货币政策与邻为壑。

分析师同时指出,当前钢企对政府救市仍有期待,同时,考虑到企业流动负债高,停产后银行利息、职工工资的支付等问题,许多钢厂无奈选择继续亏损生产。而李克强总理近期明确表示,实现今年的预期目标靠刺激政策、政府直接投资空间已不大。“预计在国内经济弱势复苏格局下,未来一段时间经济或仍将保持较低速度增长,那么钢材市场的需求,也难以出现集中放量。”深陷入产能过剩泥潭的钢铁业,若钢厂仍无明显减产行为,意味着钢价持续弱势的格局还将延续。”

不过,钢铁研究中心研究员王金花也表示,虽目前各钢厂减产力度不及预期,且杀价抢单,大量空投资源等现象仍普遍存在,但考虑到旺季已过,淡季来临,加之高温限电和各钢厂即将安排的年修,还有高悬的环保大棒等影响,后期高企的产量或将有所回落。若钢厂出现较明显的减产检修,则6月份产量或将会有较明显的降幅。钢价方面,她认为,“考虑到目前供需矛盾仍较为突出,且宏观面无大的利好政策出台,预计短期仍维持弱势格局,三季度末才会出现好转。”

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